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上钢联数据分享到:评论摘要:2019年国内钢材供给继续增加、由于经营不善导致的产能搁置通过重组等方式而即将复产、一批产能置换及新项目将投产、钢铁环保治理不容放松、钢材成本大概率增加、下游基建提速为拉动钢材消费的重要砝码。综合判断,2019年钢材供需由紧平衡转向宽松,价格重心下移。

一、2018年供给端改革成果显著

2016-2018年国内钢铁行业推行供给侧改革,三年来5亿吨,已提前两年完成“十三五&5亿吨的上限目标,力度之大实属罕见。当然,改革的成果是显而易见的,钢价从15年底的“白菜价”跃升为“黄金价”,价格几近翻两番,行业景气度日益攀升,巅峰状态非常明显。

2018年是改革以来最辉煌的一年,据mysteel数据显示,2018普钢综合指数为4321元/吨,较2017年上升327元/吨。另外,社会库存以及厂内库存创近年来低位,行业拥有较高的盈利水平,以唐山钢坯为例,2018年平均盈利在848元/吨,较17年上升42%,资金相对充足下行业维持高速运转。不过,品种分化也是最严重的一年,其中强势品种是去产能受益颇大的建筑钢材,引领钢价上涨。而偏弱的板材品种,非但去产能未明显波及,还同时受制于下游行业需求放缓影响,而供需矛盾无法得到明显缓解。

图1:mysteel钢材综合价格指数:(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

图2:唐山钢坯盈利情况(单位:元/吨)

数据来源:钢联数据

除此之外,环保停、限产为市场提供长期有效的炒作动力。从临时性应对污染天气到采暖季限产,再到全年限产的模式,促使供给弹性下降,而钢价长期受益。

总结2018年,供给端改革成果显著,全年均价明显上升,行业具有较强的生产“活力”。环保治理全国范围扩散,长期支撑市场信心恢复。不过,值得关注的是,国内去产能任务提前完成意味着钢铁产能将由降转向相对平稳期,对此,市场普遍预计,去产能推动钢价上涨动能减弱,环保不搞一刀切释放出宽松信号,另外,产能置换项目投产、个别国有钢企完成重组,资产盘活所释放出的产能备受关注。总而言之,推动钢价上涨的去产能以及环保限产关键因素趋向下降,市场寻求的新支撑锁定在需求板块。

二、2019年钢铁行业运行的主要逻辑___li2019年钢材供给增加

据mysteel数据统计,2018年我国螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板总产量分别为16198、16555、4261、6235万吨,同比增561、128、96、580万吨。2018年国内钢企在盈利模式下生产积极性高涨,主要钢材品种产量同比均上升。的确,2018年钢材整体供给增加,那么2019年如何?经mysteel了解,国内热轧板卷未来预计仍约13条、新增产能超过3000万吨,2019年确定投产的产线有6条,产能释放超1900万。冷轧板卷、中厚板预计新增产能660、500万吨。螺纹钢新增产能预计在350万吨以上。另外,以渤钢为例,之前由于经营不善导致的产能搁置,现通过混改、重组等方式已激活搁置的产能,预计2019年将逐步释放,而一批产能置换及新投产项目,如河北纵横、首钢京唐二期、河钢乐亭钢厂等即将投产。

电弧炉方面,自2016年开始淘汰中频炉后,电弧炉生存空间被打开,最近三年的产能增长较快,2018年新增产能2044万吨。

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◎黄金:come20美元/盎司。

◎原油:wt59美元/桶。布伦01美元/桶。

◎美股:标19点。道琼斯工42点。纳斯91点。

◎欧股:富时泛欧10%。德国35%。法国03%。英国52%。

◎a36点,58%,成交额4801亿。64%,成交额5639

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◎央行:3月未对金融机构开展中期借贷便利操作,3月末中期借贷便利余额为37265亿元。___linewra